O rendimento de título, ou bond yield, é a taxa de retorno que um investidor pode esperar ao investir em um título de dívida, como um título do governo ou uma obrigação corporativa. O rendimento é uma medida crucial no mercado de renda fixa, ajudando os investidores a avaliar a atratividade dos títulos em comparação com outros investimentos.
Existem várias formas de calcular o rendimento de um título, incluindo:
- Rendimento Corrente (Current Yield): Calculado como a razão entre o pagamento de cupons anual e o preço atual do título.
- Rendimento até o Vencimento (Yield to Maturity – YTM): Representa o retorno total que um investidor receberá se manter o título até o vencimento, considerando os pagamentos de cupom e o valor de face. A fórmula do YTM é mais complexa e geralmente é resolvida iterativamente, mas a fórmula básica é:
- Rendimento até o Primeiro Chamado (Yield to Call – YTC): Aplicável a títulos resgatáveis, que podem ser chamados antes do vencimento. Calcula o rendimento considerando o possível resgate antecipado.
- Rendimento Nominal (Nominal Yield): É simplesmente a taxa de cupom do título, expressa como uma porcentagem do valor de face. Por exemplo, um título com valor de face de $1.000 e um cupom anual de $50 tem um rendimento nominal de 5%.
O rendimento de título é influenciado por vários fatores, incluindo:
- Taxas de Juros: Um aumento nas taxas de juros geralmente leva a uma queda nos preços dos títulos, aumentando o rendimento, e vice-versa.
- Risco de Crédito: Títulos emitidos por entidades com maior risco de crédito oferecem rendimentos mais altos para compensar o risco adicional.
- Inflação: Expectativas de inflação afetam os rendimentos, pois a inflação corrói o poder de compra dos pagamentos futuros de cupom e do valor de face.
- Maturidade: Títulos com prazos mais longos geralmente têm rendimentos mais altos para compensar o risco de taxa de juros e a incerteza ao longo do tempo.
Os rendimentos de títulos são fundamentais para diversas decisões de investimento:
- Comparação de Investimentos: Os rendimentos permitem comparar a atratividade de diferentes títulos e outros investimentos de renda fixa.
- Avaliação de Risco: Riscos associados a diferentes títulos podem ser avaliados com base em seus rendimentos, especialmente em termos de risco de crédito e risco de taxa de juros.
- Gestão de Portfólio: Rendimentos são utilizados para balancear portfólios de investimentos, buscando otimizar retornos ajustados ao risco.
- Previsão Econômica: Movimentos nos rendimentos de títulos são indicadores econômicos importantes, refletindo expectativas sobre taxas de juros, inflação e crescimento econômico.
Em resumo, o rendimento de título (bond yield) é uma medida essencial do retorno esperado de um título de dívida. Existem várias formas de calcular o rendimento, incluindo rendimento corrente, rendimento até o vencimento e rendimento até o primeiro chamado. Os rendimentos são influenciados por taxas de juros, risco de crédito, inflação e maturidade, sendo fundamentais para a comparação de investimentos, avaliação de risco, gestão de portfólio e previsões econômicas.
